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【2020年11月】 〜もっとわかりやすい〜THEO マンスリーレポート

THEOは、定期的に組入れETFの見直し(リアロケーション)を行います。この「リアロケーション」と、お客さまのポートフォリオと目標値との乖離を修正する「リバランス」が、THEOの自動運用の主な機能となります。

毎月お届けする本レポートでは、その月の市況および運用状況、並びに月初に行ったリアロケーションについてお届けいたします。
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なお、レポートの内容は以下より音声にてお聞きいただけるようになっております。ぜひこちらもご利用ください。※YouTubeで再生されます。

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各機能ポートフォリオの月間運用状況

1.グロース・ポートフォリオ

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3つの機能ポートフォリオの内、成長株式を中心として組入れているグロース・ポートフォリオは円ベースでは10.73%の上昇となりました。

2011_地域別寄与度(先進国)

11月に入り、欧米において、新型コロナウイルス感染症ワクチンの高い有効性が示され、実用開始が現実味を帯びてきました。そのため、低迷していた世界経済の回復が期待されることとなり、投資家の心理が改善し、先進国を中心に世界の株式市場は非常に好調な結果となりました。

特に、景気動向に影響を受けやすい素材産業や設備投資関連企業への投資が活発となり、そのような景気敏感株を多く含むバリュー株式が市場を牽引する形で堅調に推移しました。

地域別の寄与度をみると、米国株式が5.39%、ヨーロッパ株式が1.11%、日本株式が2.11%、また、インド株式は0.85%、中国株式は0.95%、台湾株式が0.67%のプラス寄与と、米国の上昇が特に顕著となりました。

2011_02グロース

2.インカム・ポートフォリオ

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安定した資産成長を目指すため債券を中心に組み入れているインカム・ポートフォリオは円ベースでは1.15%の上昇となりました。

新型コロナウイルス感染症ワクチンの実用化への期待を受け、経済活動再開への期待が高まってきました。そのため、投資家の心理が改善し、リスクの高い資産に資金が流れやすい環境となりました。その結果、国債と社債の利回りの差であるクレジットスプレッドについては縮小し、相対的にリスクの高い債券が総じて好調となりました。また、目先、感染者数の拡大が止まらない状況や想定を上回る米国での失業保険申請件数などが悪材料となり、短期的な見通しの悪化から、月次ベースでの米国国債金利が低下しました。これらの結果、リスクの高い米ドル建てハイイールド債券や米ドル建て短期ハイイールド債券はプラス寄与と好調であったことに加えて、金利低下の影響から米国国債の価格が上昇し、こちらもプラス寄与することとなりました。

2011_03インカム

3.インフレヘッジ・ポートフォリオ

物価変動による影響から資産を守る目的のインフレヘッジ・ポートフォリオは円ベースでは6.43%上昇しました。

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OPEC(石油輸出国機構)諸国が原油供給量引き上げ延期への合意に至ったことや新型コロナウイルス感染症ワクチンの実用化が現実味を帯びてきたこと、その結果、経済活動再開への期待が高まったことなど、原油の需要が高まるとの思惑から原油価格が上昇することとなりました。その一方で、これまで安全資産として資金が流入していた金及び銀などの貴金属は価格が下落することとなりました。原油価格の上昇に後押しされる形でエネルギー関連株式も軒並み好調となり、クリーン・エネルギー関連株式などが大きくプラス寄与することとなりました。不動産関連株式やインフラ関連株式、物価連動債など含め総じて堅調となり全体として大きくプラスとなりました。

なお、当月においては、金および銀の組入れ比率を上げ、物価連動債の組入れ比率を下げました。

2011_04インフレヘッジ

累積収益率

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※上記の各機能ポートフォリオのパフォーマンス及び運用状況に係るコメントは、当月1ヶ月間を通じた弊社モデルポートフォリオのものです。モデルポートフォリオは、THEOの運用方針に基づき、弊社が実際に運用しているものです。各機能ポートフォリオは、300万円以上の資産残高となっています。モデルポートフォリオのパフォーマンスは、配当再投資、運用報酬控除前、税金・取引手数料控除後で計算されています。THEOのお客様のポートフォリオのパフォーマンスは、運用報酬控除後、取引手数料は無料で計算されます。また、月中の入出金や資産残高によっても、そのポートフォリオはモデルポートフォリオとは異なりますので、その運用結果は同一とはなりません。その旨ご留意ください。

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THEOの運用については、「THEOの仕組み」をご覧ください。
運用方針、運用モデルについて、詳しくは、「THEOホワイトペーパー」をご参照ください。

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