【2021年6月】 THEO マンスリーレポート
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【2021年6月】 THEO マンスリーレポート

THEOは、定期的に組入れETFの見直し(リアロケーション)を行います。この「リアロケーション」と、お客さまのポートフォリオと目標値との乖離を修正する「リバランス」が、THEOの自動運用の主な機能となります。

毎月お届けする本レポートでは、その月の市況および運用状況、並びに月初に行ったリアロケーションについてお届けいたします。
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なお、レポートの内容は以下より音声にてお聞きいただけるようになっております。ぜひこちらもご利用ください。※YouTubeで再生されます。


各機能ポートフォリオの月間運用状況

1.グロース・ポートフォリオ

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3つの機能ポートフォリオのうち、成長株式を中心として組み入れているグロース・ポートフォリオは米ドルベースで+1.37%の上昇、円ベースでは+2.78%の上昇となりました。
世界の株式市場は、コロナ変異ウイルスへの懸念などが残るなか、地域・業種などによりまちまちな展開となりましたが、全体としては概ね堅調に推移しました。先進国で行動制限の緩和が広がっていることや企業業績の改善への期待などから全体としては上昇しました。米国で一部のインフレ指標が上昇し、FOMC(米連邦公開市場委員会)で金利の見通しが上方修正されたことなどを受けてバリュー株を中心に下落する局面もありましたが、緩和的な金融政策は継続されるとの見方や、米長期金利の動きが落ち着いていたことなどから月末にかけて持ち直しました。

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地域別の寄与度では、米国株式が+1.18%と大きくプラス寄与しました。

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また、台湾株式が+0.17%、中国株式が+0.06%プラス寄与するなど、新興国株式も全体として上昇しましたが、日本株式は-0.08%と若干のマイナスとなりました。米国市場の内訳では、米国大型成長株式が+1.07%と大きくプラスとなっています。また、米国ESG株式については+0.13%となりました。

2.インカム・ポートフォリオ

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安定した資産成長を目指すため債券を中心に組み入れているインカム・ポートフォリオは米ドルベースで+0.77%の上昇、円ベースでは+2.18%の上昇となりました。
欧米主要国を中心にワクチン接種の進展による世界的な景気回復への期待が高まる一方で、経済活動の再開による需要増大や、半導体を中心とした電子部品など原材料の不足や供給網における物流の遅延などによる供給制約が起きており、インフレの懸念や中央銀行の緩和解除への関心が高まっています。最大の焦点であったFRB(米連邦準備制度理事会)の姿勢については、6月4日に公表された5月の雇用統計が再び市場予想を下ぶれたことを受け、緩和長期化への期待が高まったものの、実際には、6月15~16日のFOMC(米連邦公開市場委員会)会合で2、3年中に2回の利上げが示唆されるなど、ハト派(金融緩和政策寄り)姿勢が後退しました。一方で、ECB(欧州中央銀行)、日銀はそれぞれの会合で金融政策の現状維持を決定しました。米国債市場では短期・中期金利が上昇の一方で、長期・超長期金利は低下とフラット化が加速、ドル買いが進み円安、ユーロ安となりました。

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長期の米国国債金利が低下したことから、米国超長期国債は+0.72%、米国債7‐10年は+0.19%のプラス寄与となりました。その他、短期ハイイールド債券が+0.10%、シニアローンが+0.06%のプラスとなりました。一方で、米国以外の国債は-0.29%のマイナス寄与となりました。

3.インフレヘッジ・ポートフォリオ

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物価変動による影響から資産を守る目的のインフレヘッジ・ポートフォリオは米ドルベースで-0.84%下落し、円ベースでは+0.55%上昇しました。
米国におけるワクチン接種の進展による景気回復期待などを受け、米国の不動産関連株、エネルギー株は上昇しました。一方、月半ばのFOMC(米連邦公開市場委員会)の声明文において、利上げ予想時期の前倒しの見込みがあると表明されたことを受け米ドルが上昇し、金、銀などの貴金属相場は大きく下落しました。

寄与度としては、米国不動産関連株式が+0.68%、エネルギー関連株式が+0.40%、クリーン・エネルギー関連株式が+0.12%、米国物価連動国債が+0.12%プラス寄与した一方で、金が-1.66%、銀が-0.32%、インフラ関連株式が-0.16%のマイナス寄与となりました。
なお、インフレヘッジ・ポートフォリオの参照指数である輸入物価指数は前月比+2.31%の上昇となっています。

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累積収益率

2021年6月ドルベース

2021年6月円ベース

※上記の各機能ポートフォリオのパフォーマンス及び運用状況に係るコメントは、当月1ヶ月間を通じた弊社モデルポートフォリオのものです。お客様のポートフォリオにおける各機能ポートフォリオ部分は、モデルポートフォリオに基づき運用されます。モデルポートフォリオのパフォーマンスは、運用報酬控除前、税金・取引手数料控除前で計算されています。THEOのお客様のポートフォリオのパフォーマンスは、運用報酬控除後、取引手数料は無料で計算されます。また、月中の入出金や資産残高によっても、そのポートフォリオはモデルポートフォリオとは異なりますので、その運用結果は同一とはなりません。その旨ご留意ください。

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THEOの運用については「THEOの仕組み」をご覧ください。
運用方針、運用モデルについて、詳しくは「THEOホワイトペーパー」をご参照ください。

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